ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の4月中の評価額増減とともに紹介します。
なお、4月中に買った株、3月末に上場廃止となったランドコンピュータ(3924)の持ち株100株が株式移転された新会社トランヴィア(545A)の株式100株については計算からのぞいています。

2026年4月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、+13.7%の上昇と絶好調の成績となりました。日本株全体の指標であるTOPIXも6.6%の上昇と好調な市場環境となるなか、今月はTOPIXを7.1%上回ることができました。

3月の中東ショックによる大幅下落から一転、santec HD(6777)の急騰がポートフォリオ全体を力強く押し上げる展開となりました。

4月の日本株市場動向

4月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

2026年4月の日経平均は、3月末から続く中東情勢の緊張がくすぶるなか、米国の対イラン制裁強化への懸念もあり、月初から上値の重い展開でスタートしました。

一方で、市場のムードを明るくしたニュースとして、4月8日に米国とイランとの間で停戦に合意したとの報道が入り、買い戻しが入る局面もありました。

（出典：日経平均は大幅続伸、米イラン停戦合意で買い戻しに弾み　約1か月ぶり高値 |Reuters)

このニュースをきっかけに日経平均株価は上昇を続け、4月23日には取引時間中に初の60000円の大台を突破しています。

(出典：日経平均株価が初の一時6万円台　AI・半導体関連に買い|日本経済新聞)

業種セクターごとの動きでは、引き続き内需・ディフェンシブ系の銘柄の下落は相対的に小さく、輸出関連・資源関連では戻りが鈍い展開が継続しました。一方で、AI・半導体関連企業への買いは根強く相場の上昇を力強くけん引する流れとなりました。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2026年4月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。

4月はミズホメディー(4595)を100株追加購入しました。また、3月末比でsantec HD(6777)の評価額が大きく上昇したことにより、ポートフォリオに占めるsantec HDの比率が大幅に高まっています。

2026年4月の売買銘柄

2026年4月は、株価上昇の兆しが見えてきていた1銘柄の追加購入を行いました。

2026年4月の購入銘柄

ミズホメディー(4595)：4月9日に100株を追加購入

ミズホメディーは、インフルエンザなど感染症の迅速診断システム・検査薬や、血糖値測定器や妊娠検査薬などの開発・製造・販売を行う医療機器メーカーです。

医療機関や薬局・ドラッグストアなど幅広いチャネルで製品を展開しており、景気変動の影響を受けにくいディフェンシブ性の高いビジネスモデルが特徴です。

以下の理由で、追加購入を決めました。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2026年4月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

4月上昇率TOP3の銘柄

2026年4月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：santec HD(6777)

4月の上昇率トップとなった銘柄は、santec HDでした。光ファイバー通信に必要な光学部品や光測定器といったニッチな市場で強みを持つ製品を展開している企業で、2月にも上昇率1位を獲得した、当ポートフォリオの現在の主力株です。

2月に続き、4月も大幅上昇となりました。4月中に特筆すべきニュースはありませんでしたが、世界の主要な半導体関連銘柄から構成されるSOX指数が史上最高値を更新し、AI関連の需要が爆発的に増えている中、半導体関連企業の一角として投資家の注目を集めたとみています。

上昇率2位：PILLAR(6490)

上昇率2位となったのは、PILLARでした。工場などの配管からの漏れを防ぐシール部品や、クリーンさが求められる半導体製造分野・医療分野で使われる樹脂製の継手やポンプに強みを持つ企業です。こちらも2月に引き続き上昇率上位にランクインとなりました。

こちらの企業も4月中に特筆すべきニュースはありませんでしたが、上昇率1位のsantec HDと同様の理由で、半導体関連企業の一角として投資家の注目を集めたとみています。

上昇率3位：野村マイクロサイエンス(6254)

上昇率3位にランクインしたのは、野村マイクロサイエンスでした。半導体製造工程で欠かせない超純水を製造する装置を主力製品とする水処理装置メーカーです。

こちらの企業も4月中に特筆すべきニュースはありませんでしたが、上昇率1位のsantec HD・2位のPILLARと同様の理由で、半導体関連企業の一角として投資家の注目を集めたとみています。
今月は上昇率TOP3すべてを半導体関連企業が占めるという結果になりました。

4月下落率TOP3の銘柄

一方で、4月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：マースグループHD(6419)

下落率トップとなったのは、マースグループHDでした。スマート遊技機専用ユニットの開発・製造・販売を主力とし、アミューズメント業界に高いシェアを持つ企業です。3月に新規で購入したばかりの銘柄が、早速下落率トップとなってしまいました。

4月13日に大引け後に2026年3月期の業績予想の修正を発表。従来予想から売上高14%減、純利益16%減と、厳しい市場環境を反映する内容となりました。このニュースが嫌気され、投資家からの売りが入ったとみています。配当・財務面の魅力は変わらないと判断しており、引き続き長期保有の方針です。

(出典：業績予想の修正に関するお知らせ｜株式会社マースグループHD)

下落率2位：建設技術研究所(9621)

下落率2位となったのは、建設技術研究所でした。国・地方自治体や公益企業などを主な顧客とする河川・海岸・砂防・道路といった社会インフラの調査・計画・設計に強みを持つ建設コンサルタントです。

4月中は、設計を手掛けた長野県の水力発電施設の完成及び感謝状の授与のニュースがあったものの、先月に引き続き株価の下落トレンドが継続し売りに押される展開となったとみています。

下落率3位：ヤマウラ(1780)

下落率3位にランクインしたのは、ヤマウラでした。長野県を地盤に、建築・土木工事の施工管理を行う地域密着型の中堅ゼネコンです。

3000円相当の地場商品を受け取れる株主優待の期限付き最終売買日が3月末にあったこともあり、優待権利落ちからの株価の下落につながったと考えます。地方のインフラ・再開発工事を手掛ける企業として中長期的な成長余地はあると考えており、引き続き保有を継続する方針です。

これまでの月次投資成績の振り返り

2024年6月から今年4月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。

4月はTOPIXを7.1%上回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに13勝10敗となっています。2024年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態が継続しています。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2026年4月中の投資成績について紹介しました。4月中は、厳しかった3月から一転し、+13.7%の上昇と大幅に回復する結果となりました。

同期間のTOPIXが6.6％の上昇となるなかで、TOPIXを7.1%上回るという好パフォーマンスを出すことができました。

今月は特にsantec HD(6777)をはじめとした半導体関連銘柄が驚異的な上昇率を見せ、ポートフォリオ全体の成績を大きく押し上げてくれました。

2026年5月は、4月の決算シーズンの結果を踏まえた業績相場への移行が本格化しそうです。引き続き中東情勢の動向には目を配りつつ、個別銘柄の業績・バリュエーションに着目した投資を継続していきたいと思います。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の3月中の評価額増減とともに紹介します。なお、3月中に買った株については計算からのぞいています。また、3月中に売却したダイセル(4202)については、2月末時点の評価額と売却額の差で損益を計算しており、ランドコンピュータ(3924)については3/30に株式移転となったため、計算に入れていません。

2026年3月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、-12.0%の下落となりました。日本株全体の指標であるTOPIXも-11.2%の下落となっており、今月はTOPIXを0.8%下回るパフォーマンスとなりました。

2月の大幅な上昇から一転、中東情勢の急変に翻弄された厳しい1ヶ月となりました。

3月の日本株市場動向

3月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

2026年3月は、2月28日に発生した米国・イスラエルによるイランへの大規模軍事攻撃を受け、月初から波乱含みのスタートとなりました。ホルムズ海峡の封鎖状態を受け、原油先物価格の急騰により、日経平均株価は一時1,500円超の急落を見せました。

(出典：日経平均株価大幅続落、終値1778円安の5万6279円｜日本経済新聞)

一方で3月中旬からは、イランとの停戦交渉への期待感が一部市場参加者の間で高まったことで、売られすぎた銘柄への買い戻しが入る局面もありました。しかし、2025年4月のトランプ関税ショック時のような急速な回復は見られずに終わりました。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2026年3月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。3月は新規に購入したエクストリーム(6033)とマースグループHD(6419)が新たにポートフォリオに加わった一方、ダイセル(4202)の持ち株を全売却しました。

2026年3月の売買銘柄

2026年3月は、3月末の配当権利落ちを見据えた新規購入2銘柄と、業績面での懸念から1銘柄の売却を行いました。

2026年3月の購入銘柄

エクストリーム(6033)：3月16日に200株を新規購入

株式会社エクストリームは、ゲーム・WEBシステムなどのソフトウェア開発を支援するクリエイター・プロダクション会社です。主な事業は3つあり、ゲーム会社へデジタル人材を常駐型で派遣するデジタル人材事業、スマートフォンアプリや業務システムなどを自社で開発する受託開発事業、自社保有のゲーム関連知的財産を活用したコンテンツプロパティ事業を展開しています。

以下の理由で、新規に購入を決めました。

マースグループHD(6419)：3月16日に100株を新規購入

マースグループHDは、パチンコ・スロット関連機器（遊技機用ユニット）の開発・製造・販売を行うマースエンジニアリングを中核企業とする持株会社です。アミューズメント関連事業を主力に、自動認識システム関連事業、ホテル・レストラン関連事業も展開しています。

玉やメダルを使わないスマート遊技機専用ユニットの需要が堅調に推移しており、アミューズメント業界における高いシェアが強みです。以下の特集記事もありますので参考にしてみてください。

【スマート遊戯機で盤石・高配当】マースグループHD（6419）について銘柄分析！

個人的に注目している銘柄を1社ピックアップして紹介します。今回はパチンコ・パチスロ関連機器の開発・製造・販売を行っている企業、マースグループHD（証券コード：6419）について特集します。

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2026.03.29

この銘柄の購入理由としては以下の通りです。

2026年3月の売却銘柄

中東情勢を考慮した業績面での懸念から、1銘柄の売却を行いました。

ダイセル(4202)：3/27に100株を売却

ダイセルは、たばこのフィルターなどに使われる酢酸セルロースや自動車エアバッグ用インフレータなどで高いシェアを誇る化学メーカーです。2023年3月から保有を続けてきましたが、以下の悪材料をもとに今回売却を決断しました。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2026年3月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

3月上昇率TOP3の銘柄

3月は中東情勢の悪化により、ポートフォリオ内のほとんどの銘柄が下落しました。その厳しい環境の中でも、市場全体の逆風をものともせず上昇した銘柄が2つありましたので紹介します。

上昇率1位：ジェイ・エス・ビー(3480)

3月の上昇率トップとなった銘柄は、ジェイ・エス・ビーでした。学生向けの賃貸マンションというユニークな市場で高いシェアを誇る不動産企業です。

中東ショックにより多くの銘柄が売られる展開のなか、学生向け賃貸という内需型ビジネスの安定性が改めて評価され、ディフェンシブ銘柄として資金が流入したとみています。

また、2月まで続いていた利上げ懸念による不動産株売りも一服し、金利上昇の織り込みが一定程度進んだことで見直し買いが入ったのではないかと考えています。

上昇率2位：グリムス(3150)

上昇率の2位となったのは、グリムスでした。中小企業・家庭向けに太陽光発電設備や蓄電池などを販売する事業、太陽光発電所を建設・運営する事業を行っている企業です。

中東情勢の緊迫化により原油価格が急騰するなかで、再生可能エネルギーへの注目度が改めて高まったことが株価の追い風になったとみています。

地政学リスクが高まるほどエネルギー安全保障の観点から再エネ関連銘柄が見直されやすいという動きが、今月のグリムスの上昇にもつながったと考えています。

3月下落率TOP3の銘柄

一方で、3月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：TOYO TIRE(5105)

下落率トップとなった銘柄は、TOYO TIREでした。乗用車・トラック・バス向けタイヤの製造・販売を行うタイヤメーカーです。北米市場での高付加価値タイヤ販売に強みを持っています。

中東ショックによる原油価格急騰でタイヤの主原料である天然ゴム・合成ゴムのコスト上昇懸念が高まり、収益圧迫を嫌気した売りが集まったとみています。

下落率2位：FPG(7148)

下落率2位となったのは、FPGでした。航空機・船舶などを対象としたオペレーティングリース商品の組成・販売を主力事業とする金融サービス企業です。

3/26に26年9月期の連結業績予想について、前期比で売上高36.1%減、純利益26.1%減の下方修正と非常に厳しい先行きを示しました。併せて、33円の大幅減配を発表し株主還元の不透明さも増してしまいました。

また、中東情勢の緊迫化によりホルムズ海峡周辺での航行リスクが高まったことで、同社の主力商品である航空機・船舶リース関連の資産価値や事業収益への影響が懸念され、売りが先行したとみています。

下落率3位：竹内製作所(6432)

下落率の3位にランクインしたのは、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小型建設機械に特化したメーカーで、売上の9割以上を海外市場で稼ぐグローバル企業です。「TAKEUCHI」ブランドで特に欧米市場で高い評価を得ています。

中東ショックに伴うリスクオフムードが進んだことで、海外売上比率の高い輸出関連株として直撃を受ける形となりました。また、輸出先である欧米の景気悪化懸念も重なり、建設機械需要の先行き不透明感から売りが膨らんだとみています。

これまでの月次投資成績の振り返り

2024年6月から今年3月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。

3月はTOPIXを0.8%下回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに13勝10敗となっています。2024年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態が続いています。

今月は下落率を若干ながらも抑えられたのは、ジェイ・エス・ビーやグリムスなどのディフェンシブ・再エネ関連銘柄がポートフォリオに一定含まれていたためと考えています。地政学リスクが高まる局面では、このような銘柄の分散保有が効果を発揮しました。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2026年3月中の投資成績について紹介しました。3月中は、2026年2月28日に始まった米国・イスラエルによるイランへの軍事作戦に端を発した中東ショックの影響を大きく受け、-12%の下落という厳しい成績となりました。

同期間のTOPIXも-11.2%の下落となっており、今月はTOPIXを0.8%下回るパフォーマンスとなりました。

2月の+21.0%という大幅上昇から一転、3月は想定外の地政学リスクに翻弄される1ヶ月となりました。新たにポートフォリオに加わったエクストリーム(6033)とマースグループHD(6419)については、いずれも割安な株価水準と高配当利回りが魅力的な銘柄と考えており、4月以降も中長期的な保有を続けていきたいと思っています。

2026年4月以降は、紛争の長期化が意識され始めているなかで、どこで市場が悪材料を一巡したと判断するかが最大の焦点となりそうです。引き続き状況を注視しながら、無理のない範囲でポートフォリオを運用していきたいと思います。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の2月中の評価額増減とともに紹介します。なお、2月中に買った株については計算からのぞいています。

2026年2月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、今までに類を見ないほどの好調さを見せ、21.0%の上昇となりました。日本株全体の指標であるTOPIXについても絶好調で10.8%の上昇を見せており、今月はTOPIXを10.2％上回ることができました。

2月の日本株市場動向

2月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

2026年2月の日経平均は、引き続き強い上昇トレンドが継続し、2月26日には史上最高値58850円を付けました。この株高につながった要因として考えられるのが、2月25日に発表された日銀の新たな審議委員2名についてのニュースです。新たな審議委員2名はどちらも金融緩和・積極財政に前向きなリフレ派とみられ、今後の株高が期待され投資家の買いが急速に入ったとみています。

(出典：日銀委員に中大名誉教授・浅田氏と青学大教授・佐藤氏　政府人事提示｜日本経済新聞)

もう一つの注目ニュースとして、2月26日にAI相場をけん引する米国の半導体メーカーNVIDIAの決算発表がありました。市場の予想を超える好決算を発表しましたが、日本の半導体関連企業の株価については好決算への期待感からの買いが入った後だったため、利益確定の売りに押される展開になったとみます。

(出典：エヌビディア株一時4.８％安、好決算もＡＩ投資巡る懸念拭えず｜Reuters)

ポートフォリオの構成銘柄比率

2026年2月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。２月は新規に購入した学情(2301)、ヤマウHD(5284)、NEW ART HD(7638)が新たにポートフォリオに加わりました。

2026年2月の売買銘柄

2026年2月は、3月末の配当権利落ちを見据え、配当狙いで3銘柄の新規購入を行いました。

2026年2月の購入銘柄

学情(2301)：2月9日に100株を新規購入

株式会社学情は、学情は、主に20代向けの就職・転職支援サービスを展開している人材・就職情報サービス会社です。20代専門転職サイト「Re就活」や合同企業セミナー「就職博・転職博」を開催しており、20代求職者のビックデータと自社運営のメディア・イベントを駆使した採用支援を強みとしています。

以下の理由で、新規に購入を決めました。

ヤマウHD(5284)：2/9に100株購入

ヤマウHDは、道路・河川・ダムなどに使われるコンクリート製品の開発・製造・販売を行っている九州地盤の建設系の企業です。道路・橋・ダムなど公共性の高いインフラ向け製品が多く、景気変動の影響を相対的に受けにくい事業の安定性が強みです。

この銘柄の購入理由としては以下の通りです。

このヤマウHDについては、以下の記事で一部取り上げていますので興味があればこちらもチェックしてみてください。

【九州地盤に建築用コンクリで急成長】ヤマックス(5285)について銘柄分析!

注目企業を1社ピックアップして紹介します。今回は、九州地盤に工場の壁や床に使われるコンクリート2次製品を製造販売する企業「ヤマックス」について解説します。

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2026.02.23

NEW ART HD(7638):2/16に200株購入

NEW ART HDは、ブライダルジュエリーの製造・販売、美術品販売・オークション運営を行っている企業です。「銀座ダイヤモンドシライシ」を自社ブランドとして展開しています。インフレ環境で相対的に価値が上がる高品質なジュエリー・美術品を仕入れる力に強みを持っています。

この銘柄の購入理由としては以下の通りです。

この企業については、以前以下の記事で取り上げていますので興味があれば参照してください。

【ジュエリー×アートの独自路線で成長】NEW ART HD(7638)について銘柄分析！

注目企業を1社ピックアップして紹介します。今回は、ジュエリー・アート作品の卸売・販売・オークション運営などを行う企業「NEW ART HD」について解説します。

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2026.01.27

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2026年2月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

2月上昇率TOP3の銘柄

2026年2月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：santec HD(6777)

2月の上昇率トップとなった銘柄は、santec HDでした。光ファイバー通信に必要な光学部品や、光測定器といったニッチな市場で強みを持つ製品を持っている企業です。

1月30日に2026年３月期第3四半期の決算を発表。前年同期比で売上高22.7%増、純利益27.5%増と非常に良い業績を示しました。また併せて、2026年3月期の業績予想の上方修正・50円の増配を発表、このニュースが投資家からの期待を集め、急速に株価が上昇したとみています。

(出典：2026年3月期第3四半期決算短信｜Santec HD)

上昇率2位：PILLAR(6490)

上昇率の2位となったのは、PILLARでした。工場などの配管からの漏れを防ぐシール部品や、クリーンさが求められる半導体製造分野や医療分野で使われる樹脂製の継手やポンプに強みを持つ企業です。

2月9日に26年3月期第3四半期の決算を発表。前年同期比で売上高1.7%増、純利益6.8%増とまずまずの業績でしたが、同時に2026年3月期の業績予想の上方修正・25円の増配を発表。このニュースが投資家から好感され、買いが入ったとみています。

(出典：2026年3月期第3四半期決算短信｜株式会社PILLAR)

上昇率3位：双日(2768)

上昇率の3位にランクインしたのは、双日でした。日本の大手総合商社の一角で、自動車やインフラ、エネルギー、金属資源など幅広い分野で事業を展開している会社です。売上規模では五大商社と比べて小さいものの、機動力を活かした中堅・ニッチ分野の案件に強みを持っています。

2月3日に2026年3月期第3四半期の決算を発表。前年同期比で収益5.6%増、四半期利益5.7%増とやや良好な業績を示しました。加えて、2月17日に双日がオーストラリアからのレアアースの輸入品目を増やすことが報じられ、株式市場の注目テーマの一角であるレアアース関連銘柄としての買いが入ったとみられています。

(出典：双日が豪州産レアアースの輸入拡大へ　4月から希少なサマリウム、中国以外で初の商業生産｜Yahoo! ニュース)

2月下落率TOP3の銘柄

一方で、2月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：システムリサーチ(3771) 

下落率トップに顔を出した銘柄は、システムリサーチでした。トヨタグループを主な顧客として持つソフトウエア開発やシステム構築・運用を行うIT企業です。多様な企業と手を組み、顧客要望に応じてカスタマイズしたソフトウエア・システムを提供しています。

1月30日に2026年3月期第3四半期決算を発表。前年同期比で売上高11.4%増、純利益14.8%増と好調な業績を示し、併せて10円の増配を発表しました。

しかし、この内容では市場期待には届かなかったのか株価は決算発表の翌営業日から下落し、2月中は下落基調が継続したと想定しています。

下落率2位：ランドコンピュータ(3924)

下落率の2位に入ったのは、ランドコンピュータでした。企業向けのシステム開発やパッケージソフトの導入支援・保守管理サービスを行うIT企業です。特に、クレジットカードなどの金融システムの開発に強みを持っています。

2月12日に2026年3月期第3四半期決算を発表。前年同期比で売上高7.2%減、純利益20.8%減と業績不調を示し、併せて2026年3月期の通期業績の下方修正を発表しました。

この決算内容が嫌気され、決算発表の翌営業日は大幅安となり、2月は株価がさえなかったとみています。

下落率3位：山田コンサルティンググループ(4792)

下落率の3位となったのは、山田コンサルティンググループでした。M&Aや事業承継に向けた経営コンサルティング事業を主力事業として、未公開株式や不動産に投資する事業も行っている企業です。

2月5日に2026年3月期第3四半期決算を発表。前年同期比で売上高7.2%増ながら、純利益25.7%減と業績が振るわずでした。この内容を受け、決算発表当日から株価は軟調な動きを見せましたが、2月末にかけて少しずつ持ち直してきているとみています。

これまでの月次投資成績の振り返り

2024年6月から今年2月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。

2月はTOPIXを10.2%上回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに12勝9敗となっています。2024年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2026年2月中の投資成績について紹介しました。2月中は、20.1%の上昇と群を抜いて好調な成績となりました。

同期間のTOPIXも10.8%の上昇を見せており、今月はTOPIXを上回るパフォーマンスを出せました。

2026年3月は、19日にある日米首脳会談に日本株の投資家の注目が集まりそうですが、3月1日のイスラエル軍・アメリカ軍によるイランの空爆により、先行きが読めない波乱の相場になりそうです。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の1月中の評価額増減とともに紹介します。なお、1月中に買った株については計算からのぞいています。

2026年1月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、引き続き好調さを維持し4.0%の上昇となりました。しかしながら、日本株全体の指標であるTOPIXは1月中に4.3%の上昇を見せており、今月もTOPIXを0.3％下回る結果となりました。

1月の日本株市場動向

1月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

2026年1月の日経平均は、月初から急激な上昇で始まり1月14日に史上最高値54341円を付けました。一方で、急激な円高進行に伴い1月26日には900円以上下落する局面もあるなど乱高下しつつも月間では大幅高に終わった月でした。

1月中に注目されたニュースとして、1月9日に高市首相が衆議院解散を検討中との読売新聞の報道が市場に大きなインパクトを与えました。これにより、解散総選挙による株価上昇を期待した買いが入り、日経平均株価は1月13日には大幅高になりました。

(出典：日経平均先物が急伸、高市首相が衆院解散を検討と報道　ドル／円も上昇| Reuters)

反対に相場下落を誘導したニュースとして、1月23日の米金融当局が為替介入の前段階となるレートチェックを実施したという観測報道です。これにより急激な円高・ドル安が懸念され、1月26日には日経平均株価は一時前日比900円安まで売られました。

業種セクターごとの動きに注目してみると、AI・半導体関連企業と電線株などの非鉄金属が強い一方で、通信やソフトウェアの情報通信業や小売企業が弱い動きを見せました。引き続き、テック企業が相場をけん引する流れが続いているようです。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2026年1月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。1月は新規に100株購入したベースがポートフォリオに入りました。

2026年1月の売買銘柄

2026年1月は、1銘柄の新規購入を行いました。

2026年1月の購入銘柄

1月はベース(4481)を100株追加で購入しました。

ベース(4481)：1月5日に100株を新規購入

ベース株式会社は、独立系のシステム開発会社です。金融・製造・流通・サービス・公共など幅広い業種のシステムを受託開発しています。景気が後退局面になったとしても、大手向けの継続案件や保守・運用を多く手掛けているため安定的に成長が期待できる点に強みがあります。

以下の理由で、新規に購入を決めました。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2026年1月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

1月上昇率TOP3の銘柄

2026年1月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：PILLAR(6490)

1月の上昇率トップとなった銘柄は、PILLARでした。工場などの配管からの漏れを防ぐシール部品や、クリーンさが求められる半導体製造分野や医療分野で使われる樹脂製の継手やポンプに強みを持つ企業です。

1月中に目立ったニュースはありませんでしたが、半導体製造分野での配管継手・シール部品を供給しているため、AI・半導体関連企業の一角として買いが入ったとみています。​

上昇率2位：りそなHD(8308)

上昇率の2位となったのは、りそなHDでした。りそな銀行を中心に、埼玉りそな銀行や関西みらい銀行を傘下に持つ、国内No.4の銀行です。

1月は、日本の円債市場にて長期国債が売られ続け、利回りの低下が続いています。これにより、日銀が利上げを実施することで銀行の利ザヤが改善するのではないかという期待から銀行株の一角として買いが入ったと想定しています。

上昇率3位：野村マイクロサイエンス(6254)

上昇率の3位にランクインしたのは、野村マイクロサイエンスでした。半導体製造工程で欠かせない超純水という不純物の極めて少ない水を製造する装置を主力製品とする水処理装置メーカーです。

1月中に大きなニュースはありませんでしたが、半導体製造工程で必要な水処理装置メーカであるこの企業が、AI・半導体関連企業の一角として買われたと考えられます。

1月下落率TOP3の銘柄

一方で、1月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：ジェイ・エス・ビー(3480)

下落率トップに顔を出した銘柄は、ジェイ・エス・ビーでした。学生向けの賃貸マンションというユニークな市場で高いシェアを誇る不動産企業です。

1月中に特に大きなニュースはありませんでしたが、日本国債の下落基調をもとにした日銀の利上げ期待があるため、ローン金利の上昇に伴う不動産市況への悪影響を懸念して売られたのではないかとみています。

下落率2位：竹内製作所(6432)

下落率の2位に入ったのは、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

1月下旬にかけて、日米両国でのレートチェック観測をきっかけにした急激な円高が発生し、海外での売上比率がほとんどであるこの企業の収益への影響が懸念され、売りに押されてしまったとみています。

下落率3位：グリムス(3150)

下落率の3位となったのは、グリムスでした。中小企業・家庭向けに太陽光発電設備や蓄電池などを販売する事業、太陽光発電所を建設・運営する事業を行っている企業です。

こちらの企業も1月中に大きなニュースはなく、2月4日の2026年3月期第3四半期の決算発表を前に、リスク回避の売りがでたことで株価が下がったのではないかと考えています。

これまでの月次投資成績の振り返り

2024年6月から今年1月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。

※今回から2025年の月別の投資成績を1年間の成績としてまとめています。

1月はTOPIXを0.3%下回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに11勝9敗となっています。2024年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2026年1月中の投資成績について紹介しました。1月中は、12月に引き続き4.0%の上昇と引き続き好調な成績が続いています。

同期間のTOPIXは4.3%の上昇を見せており、今月はTOPIXを上回るパフォーマンスまでは出せませんでした。

2026年2月は、市場の一番の注目は2月8日の衆議院の解散総選挙の投開票結果に集まりそうですが、国内企業の決算発表も相次ぐため、個々の企業の業績動向にも注目したいですね。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の12月中の評価額増減とともに紹介します。なお、12月中に買った株については計算からのぞいています。

2025年12月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、引き続き好調さを維持し、0.2%の上昇ととなりました。日本株全体の指標であるTOPIXは12月中に0.9%の上昇を見せており、今月はTOPIXを0.7％下回る結果となりました。

12月の日本株市場動向

12月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

12月の日経平均は、5万1,000円台に乗せつつも月末にかけて5万300円前後まで押し戻される展開となり、もみ合い調整という形となりました。12月前半は、12月18－19日に開かれた日本銀行の金融政策決定会合で決定した利上げに伴い、一時株価が急落する場面が見られました。

(出典：日銀が0.75%に利上げ　財政規律の緩みが連続利上げ招く恐れも| Yahoo! ニュース)

一方で株価が下がったところでの押し目買い意欲も強く、結果的に小幅なプラスで着地しました。長期の移動平均線を見ても右肩上がりとなっており、上昇傾向が続いています。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2025年12月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。12月はFPGを100株追加で購入した分、比率が増加する形となりました。

2025年12月の売買銘柄

12月は、1銘柄のみの追加購入を行いました。

2025年12月の購入銘柄

12月はFPG(7148)を100株追加で購入しました。

FPG(7148)：10月31日に100株を新規購入

株式会社FPGは、航空機やタンカー船といった商品をオペレーティング・リースで提供する事業や、複数の不動産を小口化し少額から投資してもらう不動産ファンドを投資家に販売する事業を行っており、日本型オペリース事業ではシェアNo.1を誇る力のある企業です。

この企業は、12月19日に発表したリリースで、令和8年度の税制改正大綱から不動産小口化商品の相続税評価方法が見直される方針が明らかになりました。これは、FPGの不動産ファンド事業の強みである節税メリットが将来的に大きく低下することを示しており、翌営業日にストップ安まで売られました。

(出典：FPGが急落、税制改正で不動産小口化商品のメリット減少の公算|四季報オンライン)

一方で、FPGの事業の中核はオペレーティング・リース事業であることや、小口不動産ファンドの購入は節税目的だけに限られないことを理由に、12/23に100株の追加購入をしました。他にも以下の理由で購入を決めました。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2025年12月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

12月上昇率TOP3の銘柄

2025年12月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：A&DホロンHD(7745)

12月の上昇率トップとなった銘柄は、A&DホロンHDでした。半導体製造工程で使われる電子ビーム装置をはじめ、血圧計などの医療用機器や計測機器に強みを持っている企業です。

12月中に目立ったニュースはありませんでしたが、11月中に10％以上株価が下落していたこともありその反動で買いが入ったとみています。​

上昇率2位：双日(2768)

上昇率の2位となったのは、双日でした。日本の大手総合商社の一角で、自動車やインフラ、エネルギー、金属資源など幅広い分野で事業を展開している会社です。売上規模では五大商社と比べて小さいものの、機動力を活かして中堅・ニッチ分野の案件に強みを持っています。

1２月中は、こちらの企業も目立ったニュースはありませんでしたが、継続的な円安と資源高を背景に総合商社の株が全体的に買われており、双日もその流れに乗って上昇が続いたとみています。

上昇率3位：ダイセル(4202)

上昇率の3位にランクインしたのは、ダイセルでした。多様な機能材料や自動車安全部品などを手がける日本の総合化学メーカーです。自動車のエアバッグを膨らませるガス発生装置やスマホなどの液晶パネル用の光学フィルム、半導体用のフォトレジスト材料など幅広い産業を支える豊富な製品ラインナップが強みです。

12月中に大きなニュースはなく、11月に発表した自社株買いの影響もあり株価の上昇を期待した投資家からの買いが入ったと想定しています。

12月下落率TOP3の銘柄

一方で、12月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：FPG(7148)

下落率トップに顔を出した銘柄は、FPGでした。航空機やタンカー船といった商品をリースで提供する事業や、小口不動産ファンドを投資家に販売する事業を行っており、日本型オペリース事業ではシェアNo.1を誇る力のある企業です。

12月19日に発表されたプレスリリースで、令和8年度の税制改正大綱から不動産小口化商品の相続税評価方法が見直される方針が明らかになりました。これにより、FPGの不動産ファンド事業の強みである節税メリットが将来的に大きく低下することが懸念され売りが広がったとみています。

下落率2位：りそなHD(8308)

下落率の2位に入ったのは、りそなHDでした。りそな銀行を中心に、埼玉りそな銀行や関西みらい銀行を傘下に持つ、国内No.4の銀行です。

12月は日銀の利上げ継続観測が強まり、銀行セクター全体で利ザヤ改善期待から買われたものの、後半は金利急変動リスクが意識されて売りに押されてしまったとみています。

下落率3位：竹内製作所(6432)

下落率の3位となったのは、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

12月中に大きなニュースはありませんでしたが、10月、11月連続で10％以上株価が上昇したこともあり、利益確定の売りが入ったことで株価が下がったのではないかと考えています。

これまでの月次投資成績の振り返り

昨年6月から今年12月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。12月はTOPIXを0.7%下回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに11勝8敗となっています。

昨年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2025年12月中の投資成績について紹介しました。12月中は、11月に引き続き0.2%の上昇と引き続き好調な成績となりました。

同期間のTOPIXは0.9%の上昇を見せており、今月はTOPIXを下回るパフォーマンスとなってしまいました。2026年は、国内では日銀の利上げ動向に注目が集まる中、米国では中間選挙が行われるなど株式市場を動かす材料が多く、それに伴う株価の動きに注目したいところです。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の11月中の評価額増減とともに紹介します。

2025年11月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、引き続き堅調な日本株市場の後押しを受け、2.8%の上昇と引き続き好調な結果となりました。日本株全体の指標であるTOPIXは11月中に1.4%の上昇を見せており、今月はTOPIXを1.4％上回る結果になりました。

11月の日本株市場動向

11月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

11月は、月初の4日に日経平均株価が52,636円まで上昇し、年初来高値を更新してスタート。その後、AI・半導体主導の上昇相場に一服感が出て、米金利や米ハイテク株の調整をきっかけに急落局面が何度か発生し、後半は5万円前後での攻防となりました。

11月最大のテーマはAI・半導体相場の調整で、エヌビディアなど米半導体株の乱高下が、日本の半導体関連企業であるソフトバンクG、東エレク、アドバンテストなど値がさ株の値動きに波及し日経平均を大きく揺らしました。

11月中旬からは、日本の歳出増加に対する懸念をきっかけに円安・債券安・株安のトリプル安の状態となった一方で、AI・半導体関連から内需関連、小型株、バリュー株などに物色がシフトする動きも確認され、50000円付近で株価が堅調に推移しました。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2025年11月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。11月は売買した銘柄がなかったため、11月中の各銘柄の株価の騰落に合わせて比率が変動する形となりました。

2025年11月の売買銘柄

11月は、AI・半導体関連銘柄を中心とした調整局面に入ったため様子見として、売買した銘柄はありません。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2025年11月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

11月上昇率TOP3の銘柄

2025年11月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：チャーム・ケア・コーポレーション(6062)

11月の上昇率トップとなった銘柄は、チャーム・ケア・コーポレーションでした。首都圏と近畿地方を中心に介護付き有料老人ホームを展開する企業です。満足度の高い高価格帯の老人ホームの展開に力を入れており、業績を伸ばしています。

11月７日に第1四半期が発表、前年同期比で売上高11.7%増、営業利益26.5%増、純利益19.1%増と大幅増収増益となりました。この結果が素直に好感され株価が上昇したとみています。​

(出典：2026年6月期 第１四半期決算短信|株式会社チャーム・ケア・コーポレーション)

上昇率2位：竹内製作所(6432)

上昇率の2位となったのは、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

11月中に目立ったニュースはありませんでしたが、10月に発表された2025年2月期の好決算をきっかけとした株価上昇の勢いが続いたとみています。

上昇率3位：双日(2768)

上昇率の3位にランクインしたのは、双日でした。日本の大手総合商社の一角で、自動車やインフラ、エネルギー、金属資源など幅広い分野で事業を展開している会社です。売上規模では五大商社と比べて小さいものの、機動力を活かして中堅・ニッチ分野の案件に強みを持っています。

10月30日に2026年3月期の中間決算を発表、前年同期比で収益が0.4%増、純利益2.2%増と好調な業績を示しました。この内容をきっかけに11月は投資家からの買いが入ったと想定しています。

11月下落率TOP3の銘柄

一方で、11月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：野村マイクロサイエンス(6245)

下落率トップに顔を出した銘柄は、野村マイクロサイエンスでした。半導体製造工程で欠かせない超純水という不純物の極めて少ない水を製造する装置を主力製品とする水処理装置メーカーです。

11月中に目立ったニュースはありませんでしたが、10月にかけて半導体・AI関連銘柄の一角として株価が急上昇してきたこともあり、調整が入ったとみています。

下落率2位：A&DホロンHD(7745)

下落率の2位に入ったのは、A&DホロンHDでした。半導体製造工程で使われる電子ビーム装置をはじめ、血圧計などの医療用機器や計測機器に強みを持っている企業です。

2025年11月7日に発表した2026年3月期第2四半期の決算について、会社計画に対して一転増益で上振れ着地だったものの、7〜9月期の純利益は前年同期比で3.7%減となっており、成長の減速が意識され売りに押されたとみています。

下落率3位：ランドコンピュータ(3924)

下落率の3位となったのは、ランドコンピュータでした。企業向けのシステム開発やパッケージソフトの導入支援・保守管理サービスを行うIT企業です。特に、クレジットカードなどの金融システムの開発に強みを持っています。

11月13日の大引け後に東邦システムサイエンス(4333)との経営統合に関する発表が行われ、それに伴い同日15時30分から一時的に売買が停止される措置が取られました。​
市場では、統合条件の詳細が不明な点や株主優待のプリペイドカード2000円相当がどうなるのか懸念が生まれ、投資家からの売りが入ったと考えています。

これまでの月次投資成績の振り返り

昨年6月から今年11月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。11月はTOPIXを1.4%下回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに11勝7敗となっています。

昨年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2025年11月中の投資成績について紹介しました。11月中は、10月に引き続き2.8%の上昇と好調さをキープできました。

同期間のTOPIXは1.4%の上昇を見せており、今月はTOPIXを上回るパフォーマンスを上げることができました。12月で今年の相場も終わりとなり、国内では日銀が利上げするか否かに注目が集まっており、それに伴う株価の動きに注目したいところです。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の10月中の評価額増減とともに紹介します。なお、10月中に売却した株の確定損益を計算に入れています。

2025年10月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、10月4日に積極財政派の高市 早苗氏が自民党総裁に選出されたことをきっかけとした日本株の上昇を受け、3.1%の上昇と引き続き好調な結果が続く展開となりました。

一方で、日本株全体の株価指標であるTOPIXについては10月中に6.2%の上昇を見せており、今月はTOPIXを3.1％下回る結果になりました。

10月の日本株市場動向

10月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

10月中は海外投資家からの買いの勢いがさらに増し、歴史に残る上昇相場を記録しました。上昇のきっかけは、10月4日の自民党総裁選にて、積極財政派の高市早苗氏が決選投票を制し、日本で初めての女性総裁が誕生したことです。

(出典：総裁選 高市早苗氏が小泉進次郎氏を破って新総裁 | 読売新聞オンライン)

このニュースを受け、日経平均株価は10月6日に前営業日比4.75%の上昇を見せ、その後も10月中は上昇傾向が継続しました。

日本株の上昇相場をけん引したのは、引き続きAI・半導体関連企業でした。半導体チップのテスター製品を供給するアドバンテスト(6857)やソフトバンクグループ(9984)といった企業が軒並み最高値を更新し相場をけん引しました。

一方で、日経平均株価をTOPIXで割ったNT倍率も10月31日時点で15.73倍と2000年代で最高の水準となっており、一部の銘柄だけに物色が集中している状態とも言えます。

(出典：NT倍率が15.73倍に上昇 2000年代の最高水準に| Quick Money World)

ポートフォリオの構成銘柄比率

2025年10月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。10月中に売却したアンドエスティHDの分がなくなり、新規に購入したタムロン・FPGが入りました。

2025年10月の売買銘柄

10月は、１銘柄の売却、2銘柄の購入を行いました。

10月の購入銘柄

10月は高市新総理の誕生に伴い、日本株が新たなステージに入ったとみて2銘柄の打診買いを行いました。

FPG(7148)：10月31日に100株を新規購入

株式会社FPGは、航空機やタンカー船といった商品をオペレーティング・リースで提供する事業や、複数の不動産を小口化し少額から投資してもらう不動産ファンドを投資家に販売する事業を行っている企業です。

オペレーティング・リース事業では、節税目的での中小企業との取引が多くあり日本型オペリース事業ではシェアNo.1を誇る力のある企業です。また、近年は国内での不動産価格の高騰を受け、不動産ファンド事業でも成長を続けています。

以下の理由から購入を決めました。

タムロン(7748)：10月6日に100株購入

株式会社タムロンは、大手レンズメーカであり、ミラーレスカメラ用の高倍率の交換用レンズや監視カメラ、車載用カメラなど幅広い分野のレンズを提供している企業です。

レンズのコーティング技術や手振れの補正機能など独自の技術を保有しており、これらの技術を駆使した信頼性の高いレンズを供給しており、カメラ用交換レンズではシェアNo.1を誇ります。

購入した理由は以下の通りです。

10月の売却銘柄

10月は保有していた1銘柄について売却しました。

アンドエスティ(2685)：10月1日に保有株式100株を売却

GLOBAL WORKやnico and …をはじめとした数々のブランドを持つアパレル企業です。近年は飲食業にもビジネスを展開し力を入れています。

9月30日に2026年度2月期の中間決算を発表、売上高3.6%増だったものの、営業利益19.4%減、純利益13.7%減とやや不調な業績であることを示しました。また、米国市場での苦戦による撤退、フォーエバー21の再度の日本市場からの撤退といった不安要素が強く、10月1日に売却しました。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2025年10月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

10月上昇率TOP3の銘柄

2025年10月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：竹内製作所(6432)

10月の上昇率トップとなった銘柄は、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

10月10日に2026年2月期中間決算を発表し、前年同期比で売上高4.1%増、純利益1.2%増と好調な業績を示しました。さらに、通期業績の上方修正・10円増配を発表しました。この内容が素直に好感され、株価が上昇したとみています。

(出典：2026年2月期・第2四半期決算参考資料｜株式会社竹内製作所

業績予想及び配当予想の修正に関するお知らせ｜株式会社竹内製作所)

上昇率2位：野村マイクロサイエンス(6254)

上昇率の2位となったのは、野村マイクロサイエンスでした。半導体製造工程で欠かせない超純水という不純物の極めて少ない水を製造する装置を主力製品とする水処理装置メーカーです。

10月中に大きなニュースはありませんでしたが、米国企業を中心としたAIへの巨額投資が続々と発表され、半導体関連企業の一角としてこの企業にも買いが向かったとみています。

上昇率3位：PILLAR(6490)

上昇率の3位にランクインしたのは、工場などの配管からの漏れを防ぐシール部品や、クリーンさが求められる半導体製造分野や医療分野で使われる樹脂製の継手やポンプに強みを持つ企業です。

この企業も10月中に大きなニュースはありませんでしたが、上昇率2位の野村マイクロサイエンスと同じく、半導体製造分野に製品を供給しているため、AI投資の拡大に対する業績上昇期待で投資家からの買いが入ったと想定しています。

10月下落率TOP3の銘柄

一方で、10月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：ジェイ・エス・ビー(3480)

下落率トップに顔を出した銘柄は、ジェイ・エス・ビーでした。学生向けの賃貸マンションというユニークな市場で高いシェアを誇る不動産企業です。

10月29日が配当権利付き最終日だったため、権利落ちに伴う株価下落だとみています。

下落率2位：グリムス(3150)

下落率の2位に入ったのは、グリムスでした。中小企業・家庭向けに太陽光発電設備や蓄電池などを販売する事業、太陽光発電所を建設・運営する事業を行っている企業です。

10月中に大きなニュースはなく、配当権利落ち日もないため11月5日の2026年3月期の中間決算の発表前のリスクオフの売りが入っていると考えています。

下落率3位：山田コンサルティンググループ(4792)

下落率の3位となったのは、山田コンサルティンググループでした。M&Aや事業承継に向けた経営コンサルティング事業を主力事業として、未公開株式や不動産に投資する事業も行っている企業です。

この企業も10月中に大きなニュースはなく、配当権利落ち日もないため、11月5日の2026年3月期の中間決算の発表前のリスクオフの売りが入っていると考えています。

これまでの月次投資成績の振り返り

昨年6月から今年10月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。10月はTOPIXを3.1%下回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに10勝7敗となっています。

昨年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2025年10月中の投資成績について紹介しました。10月中は、9月に引き続き3.1%の上昇と引き続き好調な成績を収めることができました。

一方で同期間のTOPIXは6.2%の上昇を見せており、今月はTOPIXを下回るパフォーマンスとなりました。11月は、国内企業の決算発表シーズンに入るため、各企業の業績状況に対して投資家の買いが続くのか、それとも期待外れとなって下落に転じるののか市場の反応に注目が集まりそうですね。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の9月中の評価額増減とともに紹介します。なお、9月中に売却した株の確定損益を計算に入れています。

2025年9月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、過熱感が出ている段階で来年に向けた持ち株の利益確定を行ったこともあり、3.1%の上昇と8月に引き続き好調な結果が続く展開となりました。日本株全体の株価指標であるTOPIXについては9月中に2.0%の上昇を見せており、今月はTOPIXを1.1％上回るパフォーマンスとなりました。

9月の日本株市場動向

9月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

9月中は予想外に海外投資家からの買いの勢いが衰えず、9/26の配当権利落ち日まで株価が上昇傾向を維持しました。9月11日には日経平均株価が史上初めて4万4000円の大台を突破し、歴史的な株高となりました。

(出典：株価 ３営業日連続で終値の最高値を更新｜NHK WEB NEWS)

この日本株市場の上昇をけん引したのは、AI市場の成長を支える半導体関連企業です。9月9日に発表された米国ソフトウェア企業オラクルの市場の想定を超える好決算をきっかけに、AI市場の成長が今後も続くと投資家の期待を集めました。

(出典：オラクル株一時43%高、受注好調ークラウドインフラ事業急成長見込む| Bloomberg)

この勢いに乗り半導体設計企業ARMを子会社に持つソフトバンクグループ(9984)や半導体チップのテスター製品を供給するアドバンテスト(6857)といった企業が軒並み最高値を更新し相場をけん引しました。日経平均株価のPERは18倍に接近し、過熱感を感じる水準に来たとみています。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2025年9月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。9月中に来年度に向けた保有銘柄の利益確定を行ったため、建設技術研究所・竹内製作所・ランドコンピュータの比率が主に変わりました。

2025年9月の売買銘柄

９月は日本株全体の過熱感が出てきたとみて、来年度に向けた利益確定を4銘柄で行いました。

9月の売却銘柄

9月は保有していた4銘柄について売却しました。

ランドコンピュータ(3924)：保有株式300株の内200株を売却

企業向けのシステム開発やパッケージソフトの導入支援・保守管理サービスを行うIT企業です。特に、クレジットカードなどの金融システムの開発に強みを持っています。

9月に直近の高値を更新しPERが13倍を超える水準で割安感が薄れていたことを理由に、株主優待の2000円相当のクオカードを得られる100株を残し一旦売却しました。

竹内製作所(6432):保有株式300株の内100株を売却

ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

この銘柄については、主力市場である米国での新築住宅の着工件数が減少傾向にあり、住宅建築に使用される建設機械の販売にも影響が出てくるとみています。また、ポートフォリオ内での15％近くを占めていたため、リバランスもかねて売却しました。

建設技術研究所(9621)：保有株式300株の内200株を売却

日本で初めてできた建設コンサルタント企業で、新たなダム建設工法や河川整備技術を研究し、洪水などの災害を防ぐ対策を提供しています。長年の実績を武器に、国土交通省や地方自治体などの公共機関を主要顧客として事業を成長させています。

8月に直近の最高値を更新しPER13倍台と割安感が薄れてきていたこと、配当利回りも3%を切ってきていることから一部をいったん売却しました。

メイテックグループホールディングス(9744)：保有100株を売却

製造業(自動車・機械・電気)とIT分野の高度な専門性を持った技術者をそろえている人材派遣サービス企業です。自社内での技術研修や育成プログラムを充実させ、技術者のレベルアップにつなげています。

配当利回りが5%越えと魅力的な水準ではありますが、PERが18倍を超えておりやや割高感が否めない水準に達していることを理由に売却しました。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2025年9月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

9月上昇率TOP3の銘柄

2025年9月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：日本特殊陶業(5334)

9月の上昇率トップとなった銘柄は、日本特殊陶業でした。自動車に使われるスパークプラグや排ガスセンサで世界シェアNo.1を誇る自動車部品メーカーです。

9月1日にデンソー(6902)のスパークプラグ事業と排気センサー事業の取得を発表しており、元々強みを持っていたこれらの事業で更なるシェア拡大が期待され、株価が上昇したとみています。

(出典：株式会社デンソーのスパークプラグ事業および排気センサ事業の譲受に関するお知らせ｜日本特殊陶業株式会社)

上昇率2位：チャーム・ケア・コーポレーション(6062)

上昇率の2位となったのは、チャーム・ケア・コーポレーションでした。首都圏と近畿地方を中心に介護付き有料老人ホームを展開する企業です。満足度の高い高価格帯の老人ホームの展開に力を入れており、業績を伸ばしています。

9月中に大きなニュースはありませんでしたが、先月8月に決算をきっかけに株価が大きく下落していたため、その反動で買いが入り株価が上昇したとみています。

上昇率3位：ジェイ・エス・ビー(3480)

上昇率の3位にランクインしたのは、ジェイ・エス・ビーでした。学生向けの賃貸マンションというユニークな市場で高いシェアを誇る不動産企業です。

9月12日に2025年10月期第3四半期の決算を発表。前期比で売上高9.4%増の一方、純利益24.8%減となりました。しかしながら、すでに通期業績予想の水準を超えており、業績の上振れ期待から投資家からの買いが入り株価が上昇したとみています。

(出典：2025年10月期　第3四半期決算短信｜株式会社ジェイ・エス・ビー)

9月下落率TOP3の銘柄

一方で、9月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：グリムス(3150) 

下落率トップに顔を出した銘柄は、グリムスでした。中小企業・家庭向けに太陽光発電設備や蓄電池などを販売する事業、太陽光発電所を建設・運営する事業を行っている企業です。

9月中に大きなニュースはありませんでしたが、9月26日に中間期末の配当の権利落ち日があり、それをきっかけに株価が下がったとみています。

下落率2位：オークネット(3964)

下落率の2位に入ったのは、オークネットでした。中古の車・バイク・ブランド品からスマートフォンに至るまでさまざまな物品のネットオークションを運営するユニークなビジネスを行っている企業です。出品される商品の価値を正確に査定する技術に強みを持っています。

この企業も9月中に大きなニュースはありませんでしたが、8月にかけて急速に株価水準を切り上げてきていたため、上昇の一服感から株価の下落基調が続いているとみています。

下落率3位：ランドコンピュータ(3924)

下落率の3位となったのは、ランドコンピュータでした。企業向けのシステム開発やパッケージソフトの導入支援・保守管理サービスを行うIT企業です。特に、クレジットカードなどの金融システムの開発に強みを持っています。

この企業も9月中に大きなニュースはありませんでしたが、8月の決算発表を手掛かりにした株価の上昇が一服し、その揺り戻しで9月中は株価が下落したと考えています。

これまでの月次投資成績の振り返り

昨年6月から今年9月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。9月はTOPIXを1.1%上回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに10勝6敗となっています。

昨年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2025年9月中の投資成績について紹介しました。9月中は、来年に向けた保有銘柄の利益確定もあり、3.1%の上昇と引き続き好調な成績を収めることができました。

同期間のTOPIXは2.0%の上昇を見せており、今月はTOPIXを上回るパフォーマンスを上げることができました。10月は、10月4日の自民党総裁選の開票や、米国では政府機関閉鎖の行方など市場を左右するニュースが多く、目が離せない展開となりそうです。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の8月中の評価額増減とともに紹介します。

2025年8月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、2.6%の上昇と7月に引き続き好調な結果が続く展開となりました。しかしながら、日本株全体の株価指標であるTOPIXはその間に4.5%の上昇を見せており、今月はTOPIXを1.9％下回るパフォーマンスとなりました。

8月の日本株市場動向

8月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

7月23日に日米の関税交渉が合意に至ったニュースをきっかけに、海外投資家からの買いの勢いが衰えず、8/18まで株価が上昇傾向が続きました。そこからは、一旦利益確定の売りが出たのか、42,000円台で株価が安定するといった動きでした。

しばらくは大きな株価材料もないため、この42,000円台近辺でレンジ相場を形成するのではないかとみています。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2025年8月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。8月は新規での銘柄の売買がなかったため、8月中の各銘柄の株価騰落によって銘柄比率が変動する結果となっています。

2025年8月の売買銘柄

8月は日本株全体の割高感が出てきたため、様子見ムードで特に売買を行いませんでした。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2025年8月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

8月上昇率TOP3の銘柄

2025年8月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：santec HD(6777)

8月の上昇率トップとなった銘柄は、santec HDでした。光ファイバー通信に必要な光学部品や、光測定器といったニッチな市場で強みを持つ製品を持っている企業です。

8月1日に2026年3月期第1四半期決算を発表。前期比で売上高1.9%減、純利益13.7%減となりました。一方で、営業利益は前期比1.6%増とプラスを維持しており、純利益の主な押し下げ要因が為替差損によるものであったこともあり、投資家から好感され8月中は上昇傾向が鮮明になったとみています。

(出典：2026年3月期 第1四半期決算説明資料｜Santec)

上昇率2位：ランドコンピュータ(3924)

上昇率の2位となったのは、ランドコンピュータでした。企業向けのシステム開発やパッケージソフトの導入支援・保守管理サービスを行うIT企業です。特に、クレジットカードなどの金融システムの開発に強みを持っています。

8月13日に2026年3月期第1四半期の決算を発表。前期比で売上高7.7%減だった一方、純利益47.6％増と非常に好調な業績を示しました。さらに株主優待として100株以上を保有する株主にQUOカード2000円分の贈呈を発表しました。この発表内容に対し素直に好感した買いが入り株価が上昇したと考えています。

(出典：2026年3月期 第1四半期決算短信｜株式会社ランドコンピュータ)

上昇率3位：TOYO TIRE(5105)

上昇率の3位にランクインしたのは、TOYO TIREでした。大型車向けのタイヤ製品に強みを持っているゴム製品メーカーです。大型車の比率が高い北米での売上比率が高い特徴を持っています。

8月8日に2025年12月期第2四半期の決算を発表。前期比で売上高3.6%増の一方、純利益20.7%減となりました。しかしながら、通期業績の上方修正及び増配を発表し先行きの良さを示しました。この決算内容がプラスにとらえられ、投資家からの買いが入り株価が上昇したとみています。

(出典：2025年度第2四半期 決算説明資料｜TOYO TIRES)

8月下落率TOP3の銘柄

一方で、8月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：チャーム・ケア・コーポレーション(6062)

下落率トップに顔を出した銘柄は、チャーム・ケア・コーポレーションでした。首都圏と近畿地方を中心に介護付き有料老人ホームを展開する企業です。満足度の高い高価格帯の老人ホームの展開に力を入れており、業績を伸ばしています。

8月7日に2025年度6月期本決算を発表。前年比で売上高2.4%減、純利益31.3%減と低調な結果を示しました。この原因として、自社所有不動産の売却の延期及び売却価格が想定を下回ったことによるものだとしています。

この決算内容が投資家からマイナスに受け止められ、株価の下落につながったと想定しています。

(出典：2025年6月期 決算説明資料｜株式会社チャーム・ケア・コーポレーション)

下落率2位：竹内製作所(6432)

下落率の2位に入ったのは、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

8月中に大きなニュースはありませんでしたが、7月に大きく株価が上昇し8月6日に直近の高値を付けたため、その揺り戻しで8月中は株価が下落したとみています。

下落率3位：システムリサーチ(3771)

下落率の3位となったのは、システムリサーチでした。トヨタグループを主な顧客として持つソフトウエア開発やシステム構築・運用を行うIT企業です。多様な企業と手を組み、顧客要望に応じてカスタマイズしたソフトウエア・システムを提供しています。

この企業も8月中に大きなニュースはありませんでしたが、7月に株価が大きく上昇し、7月29日にに直近の高値を付けたため、その揺り戻しで8月中は株価が下落傾向だったとみています。

これまでの月次投資成績の振り返り

昨年6月から今年8月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。8月は打って変わってTOPIXを1.9%下回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに9勝6敗となっています。

昨年6月からの通算成績については、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2025年8月中の投資成績について紹介しました。8月中は、2.6%の上昇と引き続き好調な成績を収めることができました。

一方で同期間のTOPIXは4.5%の上昇を見せており、今月はTOPIXを下回るパフォーマンスとなってしまいました。9月は米国市場でのFRBによる政策金利の利下げが行われるかどうか、またその利下げ幅に注目が集まりそうです。

ポートフォリオ概況

私の日本株ポートフォリオの最新状況について、各銘柄の7月中の評価額増減とともに紹介します。なお、7月中に売却した株の確定損益を計算に入れています。

2025年7月の日本株ポートフォリオ全体の騰落率は、売却した銘柄の確定利益も含めて7.3%の上昇と6月に引き続き好調が継続する展開となりました。日本株全体の株価指標であるTOPIXについても、7月中に3.2%の上昇を見せており、今月はTOPIXを4.1％上回るパフォーマンスを挙げられました。

7月の日本株市場動向

7月中の日経平均株価の日足チャートを以下に示します。

7月は前半は方向感に欠ける展開が続いていましたが、7月23日に日米の関税交渉が合意に至ったニュースをきっかけに一気に状況が変わりました。日本の一大産業である自動車への関税率が25%→15％へ引き下げられたことが好感され、一気に4万1000円代まで株価が急伸しました。

(出典：関税 日米で合意 相互関税15% 自動車関税も15% NHK NEWS WEB)

これを境に株価は上昇局面に入り、好調を維持した状態が続いています。

ポートフォリオの構成銘柄比率

2025年7月末時点の日本株ポートフォリオの銘柄構成比率としては以下のようになっています。7月はERI HDの持ち株を売却した分が減り、特に7月中に株価の上昇が目立った竹内製作所の比率が構成比率が増加するかたちになりました。

2025年7月の売買銘柄

７月中の株式の売買内容については、1銘柄の売却をおこないました。

7月中の売却銘柄

7月はすでに保有していたERI HD(6083)の持ち株全てである100株を売却しました。

ERI HD(6083)

ERI HDは、新しく建てられた住宅が正しく建築基準法に従って建設されているのか、住宅としての性能を満たしているのか検査するサービスを行っている企業です。また、昨今の住宅の省エネ化の推進に伴い、省エネ住宅の基準を満たしているかの検査も行っています。

7月8日に2025年5月期の決算と中期経営計画を発表。25年5月期の業績が売上高前期比15%増、純利益31%増と好調だった他、26年5月期も引き続き増収増益を見込むなど先行きの明るさを示しました。

(出典：2025年5月期　決算説明資料｜ERIホールディングス株式会社)

この内容が好感され、7月9日にストップ高をつける高騰を見せたあと株価の上昇が落ち着いたため、一旦売却し手元資金を増やしました。業績の好調さが目立つ企業のため、引き続き注視し押し目買いのチャンスをうかがいたいところです。

ポートフォリオ銘柄　上昇率・下落率ランキング

続いて、2025年7月中にポートフォリオ内で特に上昇率・下落率の高かった銘柄のTOP3をそれぞれ紹介します。

7月上昇率TOP3の銘柄

2025年7月にポートフォリオ内で上昇率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

上昇率1位：竹内製作所(6432)

7月の上昇率トップとなった銘柄は、竹内製作所でした。ミニショベルをはじめとした小回りの利く小型建設機械に特化した建設機械メーカです。海外での売上比率が9割を超えており、建設機械の高い信頼性と操縦性の良さは「TAKEUCHI」ブランドを武器にグローバル展開しています。

7月10日に2026年2月期第1四半期決算を発表。前期比で売上高8%減、純利益12%減とアメリカの関税政策の影響が業績を下押しした形となりました。2026年度通期の業績予想についても関税政策の影響を反映し下方修正しましたが、市場予想よりも影響が限定的だったと捉えられたのか、株価は上昇で反応しました。

(出典：2026年2月期 第1四半期決算参考資料｜株式会社 竹内製作所)

さらに7月23日の日米の関税交渉の合意によって、北米での売上比率が高いこの企業の業績の改善が期待され株価が急伸したとみています。

上昇率2位：システムリサーチ(3771)

上昇率の2位となったのは、システムリサーチでした。トヨタグループを主な顧客として持つソフトウエア開発やシステム構築・運用を行うIT企業です。多様な企業と手を組み、顧客要望に応じてカスタマイズしたソフトウエア・システムを提供しています。

7月28日に2026年3月期第1四半期の決算を発表。前期比で売上高12%増、純利益25％増と非常に好調な業績を示しました。この決算内容に対し素直に好感した買いが入り株価が上昇したと考えています。

(出典：2026年3月期 第1四半期決算短信｜株式会社システムリサーチ)

上昇率3位：日本特殊陶業(5334)

上昇率の3位にランクインしたのは、日本特殊陶業でした。自動車に使われるスパークプラグや排ガスセンサで世界シェアNo.1を誇る自動車部品メーカーです。

7月23日の日米の関税交渉の合意によって、自動車並びに自動車部品への関税率が15%に引き下げられたことで、業績改善への期待で株価が上昇したとみています。

一方で、7月31日に発表した2026年3月期 第1四半期の決算については、売上高3%増、純利益14%減と中国市場における販売減少や円高進行の影響を受けてやや不調な業績を示しており、8月1日は株価は下落で反応しています。

(出典：2026年度3月期 第1四半期決算短信｜日本特殊陶業株式会社)

7月下落率TOP3の銘柄

一方で、７月にポートフォリオ内で下落率が高かった銘柄TOP3は以下の3つでした。

下落率1位：A&DホロンHD(7745)

下落率トップに顔を出した銘柄は、A&Dホロンでした。半導体製造工程で使われる電子ビーム装置をはじめ、血圧計などの医療用機器や計測機器に強みを持っている企業です。

7月中に大きなニュースはありませんでしたが、6月末に直近の高値を付けていたこともありその反動で株価が下落したとみています。8月5日に発表予定の2026年3月期 第1四半期決算に注目です。

下落率2位：ミズホメディー(4595)

下落率の2位に入ったのは、ミズホメディーでした。病院での感染症診断に使う臨床検査薬などを製造する医薬品メーカです。全自動で迅速に感染症の診断が出せる検査キット・診断装置に強みを持っています。

この企業も7月中に大きなニュースはありませんでしたが、売上のほとんどが国内向けを占める内需型の企業のため、日米の関税交渉の合意の恩恵を受けづらく、相対的にほかの銘柄よりも株価が下がったとみています。

下落率3位：メイテックグループ(9744)

下落率の3位となったのは、メイテックグループでした。技術者の育成に力を入れている技術者派遣サース企業で、製造業(自動車・機械・電気)とIT分野の技術者の育成に注力しています。高度な専門性を持った技術者をそろえていることが強みです。

7月31日の場中に2026年3月期 第1四半期の決算短信を発表。前年同期比で売上高が4%増、純利益も3%増とやや好調な業績を示しました。市場予想と近かったからか株価は大きくは動かず、横ばいになったとみています。

これまでの月次投資成績の振り返り

昨年6月から今年7月までの月別投資成績を、日本株全体の参考指標であるTOPIXと併せて以下のグラフに示します。7月も引き続き好調な日本株市場に支えられながら、TOPIXを4.1%上回る成績となりました。これで月別ではTOPIXに9勝5敗となっています。

昨年6月からの通算成績についても、引き続きTOPIXを上回っている状態です。

まとめ

今回の記事では、日本の個別株への投資の参考として、当ブログ運営者である私の日本株投資ポートフォリオの2025年7月中の投資成績について紹介しました。7月中は、7.3%の上昇と引き続き好調な成績を収めることができました。

同期間のTOPIXは3.3%の上昇を見せており、今月も6月に続いてTOPIXを上回るパフォーマンスを挙げられました。8月は日本企業の決算発表が本格化するため、各企業の決算内容と先行きの見通しに注目したいところです。